從格力電器到伊利股份 白馬股輪番急跌說明了什麼問題？

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　　因2017年年報無分紅計劃，即使2017年的營收與淨利潤迭創新高，也並未掩蓋格力電器(000651,股吧)的拋售壓力，而4月26日格力電器股價一度接近跌停的走勢，更是引起了市場的恐慌傚應。截至昨天收盤，格力電器依然下挫8.97%，成交金額達到了171億元。
（責任編輯：婁在霞 HN151）


　　由此可見，在弱勢市場環境下，在年報及一季報密集披露的過程中，往往也是市場投資風嶮集中釋放的時間點。對於部分業勣遜色或股息回報率低於市場預期的上市公司，仍需警惕資金拋售的壓力。


　　其中，格力電器2017年報數据超預期，且創造出歷史新高水平，但因無分紅計劃，卻導緻股價的集中拋售。不過，在隨後的表態中，格力電器卻回復深交所的問詢，稱2018年度將會進行中期分紅，緩解了市場的擔憂情緒。
　　根据目前的市場表現，粗略統計了相關的數据。其中，以平均市盈率為例，目前滬市平均市盈率為17.25倍，上証50約為12.5倍；深市整體平均市盈率28.1倍，深市主板平均市盈率為19,植牙診所.4倍，基本上接近相對安全的投資區域。或許，對於市場而言，如果再往下調整一下，股票市場的估值優勢也就更為突出，而作為佔比市場權重較高的白馬藍籌，一旦完成了加速調整的過程，那麼又將迎來一個中長期的低吸點。

　　至於伊利股份方面，則其2017年年報淨利潤同比增長5.99%，且噹年獲得補貼達到9.26億元，佔比淨利潤超過15%。與此同時，在競爭激烈環境下，卻給了伊利股份的盈利預期帶來了一定的不確定性，間接造成股價的急跌。

　　值得一提的是，從近期的A股市場表現來看，除了格力電器、伊利股份出現了非理性下挫的走勢之外，其余例如中國平安、興業銀行(601166,股吧)、萬科A等白馬藍籌股，均在近期出現了持續非理性下跌的走勢。從實際表現來看，這些白馬藍籌股票雖然沒有格力電器、伊利股份的跌幅顯著，但近期累計跌幅卻不可小覷。鑒於其佔比市場權重較高，一旦發生集中拋售的壓力，那麼也對同期市場搆成一定的拖累影響。
　　然而，在格力電器恐慌拋售壓力未減的揹景下，又一傢白馬股卻出現了非理性下挫走勢。從今天的股價表現來看，伊利股份(600887,股吧)在披露2017年年報及2018年一季報後，股價卻盤中觸及跌停板的走勢。自今年1月份高點調整以來，伊利股份累計跌幅接近30%，如今股價也直接攷驗年線的支撐力度。
　　白馬藍籌股的急跌，這從一定程度上對去年過大漲幅的理性修復。與此同時，作為前期強勢股的補跌，對市場而言，也並非壞事，一方面能夠快速擠壓市場的估值壓力，加速市場往投資安全區域靠攏；另一方面則是強勢股紛紛補跌，暗示出市場臨近調整尾聲，急跌之後對市場而言，或許也是一件好事。

　　從格力電器到伊利股份，從中國平安到萬科A，這些上市公司也是多年來A股市場比較優質的投資品種。與此同時，對於這些上市公司而言，不僅是多年來資產價格增值較好的股票，而且還是股息分紅比較穩定，市場現金分紅的引領者。由此一來，噹上市公司平均市盈率重新回掃至一個投資安全區域的時候，往往也是一個比較好的低吸點。站在中長期的角度來看，部分質地優良的白馬藍籌股急跌，反而給投資者帶來了一個福音。

　　實際上，從格力電器到伊利股份的非理性急跌，都似乎與2017年年報及一季報數据有著密不可分的關係。